Teatr Zdrojowy został wzniesiony w 1925 r. przez architekta Otto Büttnera i należał do spółki akcyjnej Altheide-Bad. Oficjalnego otwarcia budynku dokonano 27 maja 1925 r. Celem teatru miało być upowszechnianie wysokiej kultury muzycznej i teatralnej wśród mieszkańców, gości i kuracjuszy uzdrowiska. Sezon teatralny zainaugurowały występy berlińskiej „Rotterbühne”.
W tamtym okresie grywano aż cztery przedstawienia tygodniowo, m.in. operę komiczną „Martha” Friedricha Flotowa czy w roku 1928, inscenizowaną przez teatr z Meiningen, pierwszą niemiecką klasyczną komedię narodową „Minna von Barnhelm” Gottholda Lessinga. Gościnnie występował również w teatrze „Görlitzer Stadttheater” oraz wielu znaczących artystów niemieckich.
Po wojnie teatr przeszedł w użytkowanie Państwowego Uzdrowiska w Polanicy-Zdroju. Od 1951 roku przy zespole artystycznym Związku Zawodowego Pracowników Służby Zdrowia w Polanicy Zdroju istniała sekcja dramatyczna, która zaczęła aktywnie działać na scenie teatru. Założycielem grupy był instruktor kulturalno-oświatowy, z zawodu aktor, Franciszek Hollik-Hollikowski. Widząc perspektywy dalszego rozwoju sceny, Franciszek Hollik-Hollikowski poprosił aktorkę Mieczysławę Ćwiklińską o objęcie patronatu nad polanickim zespołem dramatycznym. Od listopada 1952 roku, za zgodą aktorki, zespół nosił już oficjalną nazwę: „Uzdrowiskowy Teatr imienia Mieczysławy Ćwiklińskiej”, taką też nazwę otrzymał gmach polanickiego teatru. Mieczysława Ćwiklińska wielokrotnie przebywała latem w Polanicy na kuracjach i chętnie spotykała się z zespołem, służąc mu radą i pomocą w opracowywaniu repertuaru oraz grała na scenie teatru. W roku 1953 kreowała tytułową postać w „Moralności pani Dulskiej”, rok później w „Ożenku” rolę Fiokły, a w 1955 roku wzbudziła aplauz jako Podstolina w „Zemście”.
Kiedy w 1957 roku zespół teatralny przestał istnieć, aktorka nadal przyjeżdżała do Polanicy. W listopadzie 1969 roku na polanickiej scenie zachwycała swoją kreacją w sztuce Alejadro Casony „Drzewa umierają stojąc”.
W latach 70-tych i 80-tych XX wieku budynek teatru był miejscem występów gościnnych organizowanych przez Uzdrowiskowy Dom Kultury. Po likwidacji tej placówki prezentacje artystyczne odbywały się sporadycznie, a na początku lat 90 zamarły.
W roku 2000 w Polanicy-Zdroju powstało Miejskie Centrum Kultury, które ponownie ożywiło scenę Teatru Zdrojowego. Instytucja dzierżawiąc budynek teatru od Zespołu Uzdrowisk Kłodzkich 4 lipca 2000 roku zainaugurowała I Polanicki Sezon Teatralny spektaklem „Emigranci” wg Sławomira Mrożka w reż. polaniczanina Mariana Półtoranosa. Teatr przez kolejne lata stanowił główne miejsce realizacji imprez kulturalnych Miejskiego Centrum Kultury.
Rok 2003 przynosi ze sobą zmianę. Od tego czasu do dni współczesnych właścicielem budynku teatru jest Gmina miasta Polanica-Zdrój. 30 kwietnia 2005 r. oficjalnie obchodzono 80-lecie teatru. Z tej okazji odsłonięto na frontonie teatru tablicę ku pamięci jego patronki.
Od kwietnia 2010 roku do listopada 2011 roku dzięki pozyskaniu funduszy unijnych budynek teatru przeszedł gruntowną modernizację. Dobudowana została również nowa część administracyjna od południowego-wschodu, która mieści nowe sale prób, pomieszczenia biurowe, higieniczno-sanitarne i magazynowe. 11.11.2011 r. oficjalnie otwarto zmodernizowany budynek teatru.
Od sierpnia 2013 r. instytucja Miejskiego Centrum Kultury została przeniesiona do nowo wybudowanego budynku przy ulicy Parkowej 2 oraz decyzjami administracyjnymi została nadana nowa nazwa instytucji – Teatr Zdrojowy – Centrum Kultury i Promocji.
Aktualnie do zadań Teatru Zdrojowego należy rozwijanie i zaspokajanie potrzeb mieszkańców w zakresie kultury, rozrywki i turystyki oraz rozwijanie szeroko rozumianej działalności promocyjnej Gminy Polanica-Zdrój. Instytucja prowadzi oprócz Teatru Zdrojowego, plenerową scenę koncertową w Parku Zdrojowym, Polanicką Galerię Sztuki AKWARIUM i Informację Turystyczną. Oferuje jednocześnie wynajem sali teatralnej, małych sal konferencyjnych i pełną organizację konferencji. Ponadto przez cały rok realizowane są otwarte zajęcia artystyczne dla dzieci, młodzieży i dorosłych. Przy instytucji działa również Teatr Młodzieżowy im. M. Ćwiklińskiej. Młodzi aktorzy zdobywają warsztat na profesjonalne scenie, efektem tych działań są bardzo liczne wygrane i wyróżnienia podczas konkursów i przeglądów teatralnych w całej Polsce.
Budynek Teatru Zdrojowego jest wpisany do rejestru zabytków decyzją nr 494/1412/WŁ z dnia 29.08.1994 r.
